配资世界门户:福莱特601865升近4%主动买盘89%

  福莱特601865升近4%主动买盘89%

  今开:17.49最高:19.25涨停:19.25换手:6.80%成交量:23.18万手市盈(动):43.61总市值:375.4亿

  昨收:17.50最低:17.01跌停:15.75量比:4.18成交额:4.32亿市净:7.94流通市值:65.64亿

  配资世界门户日前,福莱特披露2020年A股定增预案。继可转债完成融资14.5亿元后,公司拟再度融资扩张产能,进一步扩大公司光伏玻璃的规模效应。公告显示,本次定增目标融资额为20亿元,其中14亿元将用于年产75万吨光伏组件盖板玻璃二期项目,其余用于补充流动资金。

  今年以来,国内外疫情影响叠加光伏玻璃产能的刚性特征,光伏玻璃4月、5月主流指导价连续下调。古瑞瓦特首席产品经理刘继茂对《证券日报》记者表示:“由于组件价格下降,对玻璃成本带来很大的压力;且硅片尺寸的变化也带来组件尺寸的变化,同时也影响玻璃的尺寸。各种因素都需要玻璃厂家增加新设备和新工艺,配资世界门户来适应组件价格不断下降,尺寸不断增加的趋势。”

  “内生+融资”驱动扩产提速

  东方证券分析师卢日鑫指出,福莱特收入从2012年十亿元规模增长到2019年的五十亿元规模,主要依赖于公司的经营现金流投资再扩张和两次IPO融资,其中前者为主。

  据了解,福莱特于2015年底和2019年初分别在港股和A股IPO募资10亿元港币和2.5亿元人民币(净额)。福莱特相关负责人对《证券日报》记者表示:“我们一直看好光伏行业的发展,此前因为融资渠道有限,公司的扩产步伐比较慢。随着公司的壮大,我们选择H和A两地上市,希望在提高公司知名度的同时,拓展融资渠道来更好地服务公司。”

  自2019年2月回归A股上市以来,福莱特已先后公布多项重要扩产计划,分别为:安徽凤阳年产75万吨光伏组件盖板玻璃项目(包含2条窑炉日熔化能力为1200吨/天的原片生产线)、75万吨导电膜玻璃项目、年产75万吨光伏组件盖板玻璃二期项目,计划投资额分别约为17.5亿元、18亿元、16.3亿元。

  上述负责人称:“目前,可转债募资所投的两条1200吨/天窑炉线正在建设过程中,窑炉预计2021年陆续点火投产。本次非公开发行募集资金用途为另外两座1200吨/天的窑炉。待公司在手扩产计划完成后,日熔量可达到12200吨,市场占有率会进一步提高。”

  由于光伏玻璃扩产周期较长且重资本开支,厂商仅靠内生增长通常难以跟上需求增速。招商证券建筑建材首席分析师郑晓刚在接受《证券日报》记者采访时表示,“从扩大市场占有率,加速小企业出清,与信义光能形成双寡头竞争的行业格局来看,福莱特的扩张是正确的。”

  “大窑炉+技术”加快行业洗牌

  福莱特方面表示,公司新的光伏玻璃生产基地均为大型窑炉,应用了新的生产技术,将进一步提升集团的规模效应和生产效率。

  截至目前,福莱特在手扩产计划包括,5月末发行的A股可转债支持的凤阳第一、二条1200吨/天生产线,在越南开发的2条1000吨/天生产线,以及此次通过A股定增补充的凤阳第三、四条1200吨/天生产线。

  受益于光伏玻璃产能周期向上和凤阳1000吨/天产线的点火,福莱特2019年实现营收48.07亿元,同比增长56.89%;扣非归母净利润6.88亿元,同比增长85.64%。

  值得一提的是,作为行业少数几家能够运营千吨线的厂商之一,2019年福莱特光伏玻璃毛利率达到32.87%,较上年增加5.18%。同时,公司不断加强光伏玻璃生产工艺和功能性方面的研发工作,年报显示,福莱特2019年全年研发投入达到2.04亿元,较上年增加80.27%,且研发投入全部费用化。

  郑晓刚认为,“光伏玻璃行业每年可达到10%左右的增速,而目前已经公告的、在建的或计划建设的产能太大,如果都能够顺利投放出去,未来的竞争将会十分激烈。”

  东方证券在研报中指出,2016年9月,我国光伏玻璃企业数量为24家,合计日熔量为17580吨/天;到2019年2月,日熔量扩张到20180吨/天,企业数量反降至17家。郑晓刚向记者分析道,“若未来产能集中爆发,大企业降低产品价格,小企业由于毛利率较低将被迫退出市场,行业更向头部企业靠拢。”

  在全球疫情的大环境下,光伏产业的扩产潮仍在继续。

  福莱特(601865.SH)6月15日披露非公开发行股票预案,募集资金总额不超过20亿元,其中14亿将用于投资年产75万吨光伏组件盖板玻璃二期项目,6亿用于补充流动资金。

  福莱特在公告中透露,公司建设光伏组件盖板玻璃生产线,窑炉日熔量约为 2400 吨/天,计划在 18 个月内完成厂房装修建设、生产线安装调试并投产,项目启动后 6 个月内即可达产。

  为何逆势扩产

  对于光伏行业在疫情下的逆势扩产,CIC灼识咨询的咨询总监董筱磊对第一财经指出:“这对光伏行业利大于弊,光伏行业具有明显的规模效应,产业集中度提升有利于降低成本。寡头格局避免价格竞争,保障企业利润。”

  自2019年2月上市以来,福莱特多次公布扩产计划,分别为安徽凤阳75万吨x2光伏组件盖板玻璃(二期、三期)、75万吨导电膜玻璃项目,计划投资额分别约为17.5亿元、17亿元、18亿元。另一家光伏玻璃龙头企业信义光能(00968.HK)也多次宣布扩产计划,2020年预计新增四条太阳能玻璃生产线,配资世界门户将总日熔量由7800吨增加至11800吨。

  对此,董筱磊分析称,中国光伏装机量2020年原预估为40-50GW,受疫情影响可能会在30-45GW,IHS预测海外市场今年将保持两位数的增长速度,光伏装机量市场仍有较大需求。同时,双面双玻组件渗透率提升,也加大了光伏玻璃需求,从需求端看,光伏玻璃市场有继续增长空间。而在供给端方面,光伏玻璃生产设施建设周期长,产能释放需要一段时间,公司需要通过第一时间扩张产能,保障供给,利用公司规模优势,进一步提高市占率,稳固行业龙头地位。

  频频扩张产能,是否会导致光伏玻璃及组件出现产能过剩?

  董筱磊对第一财经表示,光伏玻璃市场集中度高,前两家龙头企业市占比超过50%。从市场反应看,光伏玻璃自2019年初价格持续上涨,产能存在小幅缺口。而光伏组件虽然产能过剩,但近两年光伏市场的波动导致一批小企业退出市场,市场集中度提升,同时海外光伏装机市场旺盛,中国光伏企业纷纷出海,目前中国光伏各环节产品的全球市占率超过75%,产能过剩问题在近两年有所缓解。

  “这将会倒逼企业提效降本,降低产品价格,迫使小企业退出市场,行业马太效应进一步提升。”董筱磊对第一财经分析道。

  光伏玻璃价格将反弹

  太平洋证券分析师在报告中指出,截至2019年,中国已经成为光伏玻璃的最大出口国,产量占比达到全球90%以上。由于规模效应、技术资金壁垒、客户黏性等因素的存在,使得大企业具有明显的竞争优势,行业龙头优势更为显著。按目前扩张计划,2019年会达51%,2020年将达60%以上。

  在光伏产业的快速发展下,光伏玻璃的需求也得以高速增长。

  据中国光伏协会研报显示,2017、2018年光伏玻璃行业的需求量分别为642万吨和679万吨,同时随着双玻组件的渗透率不断提升,预计2019年、2020年光伏玻璃的需求量将达到831万吨、1014万吨,分别同比增长22.4%、22.1%,增速超过光伏新增装机增速,行业需求规模持续扩大。

  6月14日,福莱特玻璃集团股份有限公司(以下简称“福莱特”)发布关于《2020年度非公开发行A股股票预案》的公告。

  公告显示,本次非公开发行股票募集资金总额不超过20亿元(含本数),募集资金扣除相关发行费用后将用于投资光伏玻璃项目以及补充流动资金。

  据悉,此次募投的年产75万吨光伏组件盖板玻璃二期项目,总投资约16.33亿元,拟投入募集资金14亿元。

  项目实施地点位于安徽省滁州市凤阳硅工业园区,拟新增2条窑炉熔化能力为 1,200 吨/天的生产线,窑炉日熔量约为2,400吨/天,预计项目建设期18个月,建成投产后6个月即可达产,达产后将年产产品7,955.35万平方米。

  福莱特表示,新产能符合长远规划,满产后提升产出24%。公司2019年末产能在5400吨/天,5月末发行的A股可转债将提供14.5亿元支持凤阳头两条1200吨/天产线,此外公司尚在越南开发2X1000吨/天产能。此次公司再通过A股定增补充14亿元支撑凤阳第三、四条1200吨/天产线。

  产能规划方面,福莱特在现有光伏玻璃产品的技术积累上,结合当前光伏行业需求和技术发展趋势,建设具有国产自主研发核心技术的光伏组件盖板玻璃生产线。

  根据目前规划推测,2400吨/天产能有望于2022年满产,再提升福莱特产能24%,支撑公司长远可持续发展。配资世界门户公司计划在18个月内完成厂房装修建设、生产线安装调试并投产,项目启动后6个月内即可达产,达产后将实现年产产品7,955.35万平方米,满足光伏市场高品质产品的市场需求。

  福莱特作为国内领先的光伏玻璃制造企业,目前已获得100多项光伏玻璃相关专利,在光伏玻璃的配方、生产工艺和自爆率控制等关键技术方面处于行业领先水平。

  本次募投项目的顺利实施将大幅度提升公司供货能力,显著提高公司现有的生产能力和生产水平,突破产能瓶颈,增加光伏玻璃成品产量,巩固提升市场占有率,增强盈利能力,推动公司快速形成产业规模化发展。


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